及其他半导体产品的关键性、基础性原资料，现在90％以上的半导体产品运用硅基资料制作。公司产品终端使用包括移动通讯、便携式设备、

　　营收不断攀升，盈余水平改进可期。2019年营收14．9亿元，公司归母纯利润是负，主要是12寸硅片事务带来亏本添加所形成的。上海新昇作为12寸半导体硅片的职业新进入者，2018 年下半年才进入规划化出产，产品销售遭到的影响也相应较大。

　　我国硅片商场增速抢先全球。跟着我国晶圆厂投产顶峰的降临，我国大陆半导体硅片商场步入了快速发展阶段。2016年至2018年，我国大陆半导体硅片销售额从5亿美元上升至10亿美元，年均复合增长率高达40．8％，远高于同期全球商场。

　　海外厂商根本独占，国产代替需求火急。全球半导体硅片职业商场集中度很高，主要被日本、德国有名的公司占有。全球前五大半导体硅片企业规划较大，算计商场占有率达93％，硅工业集团规划较小，占全球半导体硅片商场占有率2．2％。

　　出资主张：咱们估计公司2020－2022年营收22．7／29．5／35．8亿元，归母净利润1．6／1．7／2．0亿元，因为科创板公司更适合用市销率来估值，2020年公司市销率12倍左右，而同类半导体资料科创板公司安集科技市销率21倍左右，所以公司估值相对合理，初次掩盖给予“引荐”评级。

　　危险提示疫情期间职业需求遭到冲击，收入形成影响；职业被日本企业主导，竞赛十分剧烈；国产代替速度放缓，研制资金支撑不到位。

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