【铜】因非农就业人数没有到达预期引起的悲观情绪短暂消退，市场继续等待11日（周三）晚上美国8月CPI数据，期价维持窄幅震荡。非农就业人数的大幅下移，引发市场的衰退情绪再起，板块共振回落。供应端，上周铜精矿现货加工费小幅下滑0.47美元至5.26美元/吨，铜矿加工费低位徘徊，但矿端扰动冲击减少，炒作矿紧的概率比较小；炼厂生产整体较为稳定，进口窗口打开、电解铜持续流入市场。需求端，废铜杆受“反向开票”政策影响而大面积停工，精铜杆需求旺盛，叠加铜价回落带动下游补库好转，社会库存延续去化，9月9日社库去化2.44万吨至23.13万吨。在CPI数据公布前，市场情绪预计维持谨慎中性，期价或维持震荡走势。

　　【锡】供应端，缅甸佤邦矿山复产仍然悬而不决，刚果（金）停采未复、8-9月进口量恐受影响，上周（9.2-9.6）锡精矿加工费再度下调，当前部分炼厂已面临原料趋紧的状况；在云南炼厂检修的影响下，云南江西两地周度开工率下滑至36.01%；现货进口维持亏损，录得-13206.1元/吨。需求端，电子科技类产品的焊料消费尚有韧性、光伏焊料需求坍塌，锡化工需求暂无增量。在矿端扰动萦绕不散，叠加悲观情绪的暂时消退，沪锡价格维持震荡但走势小幅上移。

　　【碳酸锂】供应端，低成本的锂盐湖生产仍然有利可图，且开工率维持在高位，而多数矿石提锂的炼厂陷入亏损、少数低成本炼厂仍可正常生产；由于国内价格下降，进口亏损逐步扩大、8月进口量或回落；高库存下供应弹性相对较好。需求端方面，8月磷酸铁锂产量或回升至20.97万吨，三元材料产量或反弹至6.09万实物吨，下游电池企业需求情况有所好转，但增量相对有限。受悲观情绪消退的影响，碳酸锂价格反弹，预计仍在原区间内震荡运行。

　　【工业硅】供应方面，虽然周度产量、开工率有所回落，但得益于生产所带来的成本的下降，总体供应情况仍然居于相对高位，行业总库存仍然延续累库走势，尚未出现拐点——整体供应弹性较好；但近期受四川、新疆减产的影响，期价重心逐渐上移。需求方面，工业硅出口保持盈利，预计出口量暂无大幅度地下跌的风险；受限于多晶硅及单晶硅片、单晶片低迷的价格和弱势的需求，多晶硅产量低位徘徊，需求暂无好转迹象；有机硅8月末部分厂家停产检修，需求回落；铝合金逐渐进入需求旺季，需求量或逐渐反弹。受悲观情绪消退的影响，工业硅价格再度反弹，预计维持震荡走势。

　　【铝】基本面上，国内电解铝供应端短期持稳运行，但市场担忧四季度供应端仍有增量，多头信心不足。需求端，9月份需求逐步转好，国内铝社会库存进入去库周期。供应高位需求暂未明显有效改善情况下，在近期市场情绪偏弱压力下，警惕宏观降息幅度或旺季消费表现没有到达预期带来的价格回落风险。

　　【锌】宏观情绪转弱，锌供应面支撑转弱，而需求段除三大家电及电网外，均有所下滑，共同作用下导致锌价加速下跌。俄罗斯新工厂Ozernoye表示于周三开始生产锌精矿，计划在2025年达到满负荷生产时加工多达600万吨锌矿，锌精矿产量将高达60万吨。矿冶矛盾的预期缓解，令锌基本面预期快速转弱，沪锌大幅走低。后续仍需关注“金九银十”真实的情况、冶炼厂产量情况及宏观情绪的指引，预计锌仍有下跌空间。

　　【金/银】金价周一小幅反弹，回升至2500关口上方，收报2506.04美元/盎司，美债收益率反弹受阻，徘徊在15个低位附近，给金价提供反弹机会，但美元指数的反弹，令金价涨幅受限。纽约联储周一发布的一份报告数据显示，在当前物价压力持续回落的情况下，美国公众8月通胀压力预期变化不大。尽管黄金在短期内面临一些下行压力，但从长期趋势看，随着美联储降息预期的增强以及全球经济的不确定性，黄金仍有望在未来几个月保持强势。