供给端，硅锰产值持续增长，开工率坚持高位。内蒙上月 3 家新产能已投进，新焚烧炉子产值逐渐提高；宁夏部分厂家检修，方案年后复产，主产区供给压力未减。 需求端，近期各大干流钢厂 1 月投标连续敞开，投标价格和数量较上月均清楚明了地下降。河钢首轮询盘价格承兑 6100 元/吨，较 12 月下调 250 元/吨，收购数量 11700 吨，环比削减 1900 吨。 炉料方面，本周 South32、康密劳相继发布 2 月对华锰矿装船报价。加蓬块涨 0.2 美元/吨度，半碳酸报价与上期相等。音讯推进本周五锰硅主力合约 SM505 震动上行，盘中一度涨逾 3%，收盘价 6286 元/吨，商场决心提振。当时焦炭第六轮提降已落地，部分焦企仍有少数赢利，减产志愿不高，后续焦炭或仍有降价预期。本周内蒙化工焦价格下降 50 元/吨，宁夏降 30 元/吨。 电价方面，本周多个产区电价调整。宁夏区域电价上调 0.005 元/千瓦时，青海区域上调 0.02 元/千瓦时，贵州区域上调 0.0186 元/千瓦时，广西电价大幅下调 0.055 元/千瓦时，当时电价 0.565 元/千瓦时。 总的来看，基本面供强需弱结构未变。锰矿、电价上调后，主产区工厂亏本程度将扩展，重视实践产值改变。年前下流需求开释逐渐回落，重视新一轮钢招状况。当时扰动要素增多，基本面偏弱下自身上涨驱动有限，期货价格短期或震动偏强运转，慎重操作，主张多单离场。 危险与重视：产能投进、锰矿外盘、钢厂招采、电价调整等。