这是一家在国内有机硅行业中，生产顶级规模的企业之一，公司目前的业务为有机硅材料的研发、生产及销售。

　　除此之外，该企业还拥有最完整的燃料电池膜及关键材料的产业链布局，部分产品性能达到了国际领先水平，受到国内外企业的高度认可。

　　这家公司的历史业绩从2019年开始已经连续下滑了两年，并在2020年以2.81亿元的净利润创出了近4年来的历史新低。

　　但是这一切在2021年时发生了彻底的改变，该企业2021年的业绩达到了11.51亿元，不仅比2020年大幅度增长了310%，还创出了历史上最新的记录，公司在这一年里发生了质的飞跃。

　　而该企业的股票在去年9月份却出现了调整，股价在充分回调了64%以后，目前走出了一波短暂的上升趋势。

　　（文章的最后翻译官会对大家说该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

　　在交谈中翻译官了解到，公司的业务为有机硅材料的研发、生产和销售，基本的产品包括了硅橡胶、硅油等。

　　该企业有机硅深加工产品的收入占比为87%，别的业务的收入占比为6%，中间体的收入占比为4%。

　　该企业国内外的客户数量超越1100家，广泛分布于全国多个省市及阿联酋、美国、比利时、德国、印度、韩国等多个国家和地区。

　　而公司自上市以来，累计为股东派发的股息为9.06亿元，并在近三年都为股东进行了分红。分红占净利润的平均比重为45%，这个比重不低，说明管理层对股东还是很负责的。

　　以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财务报表中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有一点个人观点。

　　2021年第一季度，该企业的纯利润是1.24亿元。而到了2022年第一季度，公司的业绩就达到了2.42亿元，同比大幅度增长了95%。

　　这家企业目前的净利润，在A股有机硅概念板块26家上市公司中，排名第7位。这个名次很高，说明其规模不小。

　　在现金流量表中有一个指标叫经营活动产生的现金流量净额，它是记录企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

　　2022年第一季度，公司的业绩虽然达到2.42亿元。但是同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额却只有8969万元，同比增长了33%。

　　因为在买方市场，公司一般是先发货后收钱，这样就产生了应收账款和账期，所以现金流量净额比净利润低属于正常的现象

　　但是此公司的现金流量净额同比增长了33%，则说明和去年同期相比，该企业的现金流非常充裕，其账户里的现金也很多，这对公司的生产经营是非常有利的。

　　净资产收益率是衡量一家上市企业赚钱能力最有效的指标，它是净利润和股东权益的比值。

　　2021年第一季度，该公司的净资产收益率只有2.95%。这说明如果管理层使用股东的100块钱，通过有机硅的生产经营，三个月后只能赚到2.95元的净利润。

　　而到了2022年第一季度，该企业的净资产收益率就达到了4.51%，同比大幅度增长了53%。

　　此公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股有机硅概念板块26家上市企业中，排名第10位。名次不低，这说明其赚钱的能力很强。

　　综上所述，在今年第一季度，此公司的规模不小，赚钱的能力很强，并且其目前的现金流非常充裕。

　　下面进入本文最重要的环节，翻译官将使用杜邦理论分析出该企业净利润增长的原因。

　　通过分析翻译官发现，这家公司业绩增长的根本原因是，销售回款时间的缩短，以及销售净利率的提高。

　　销售回款的时间，就是企业销售硅产品的账期，也是货款回到其账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

　　2021年第一季度，公司销售完硅材料之后，需要7天才能收到货款。而现在只需要5天，销售回款的时间缩短了32%。

　　所以货款能快速回到公司的账户里，管理层就可以把这些钱投向生产经营，进而提高资金使用的效率，增强其赚钱的能力。

　　2021年第一季度，该企业销售100元的硅产品，只能赚到17.29元的净利润，销售净利率为17.29%。

　　而到了2022年第一季度，公司同样销售100元的硅产品，却能赚到17.94元的净利润，销售净利率达到了17.94%，同比增长了4%。

　　而这家企业目前的销售净利率，在A股有机硅概念板块26家上市公司中，排名第10位。这个名次不低，说明其销售净利率很高。

　　综上所述，在2022年这家企业的销售回款时间缩短了，同时硅产品的销售净利率也提高了，这使得公司第一季度的业绩出现了增长。

　　上面分析了该企业那么多的优点，下面我们再来找找茬，看看公司目前都存在哪一些问题与瑕疵是可以让我们注意的。

　　通过分析翻译官发现，该企业目前最大的不足之处在于，销售速度的放缓。硅产品的销售速度，要使用公司的存货周转天数这个指标来衡量。

　　2021年第一季度，该企业销售一批已生产的硅产品存货，需要33天的时间。现在却需要56天，销售速度放缓了70%。

　　而通过进一步分析，翻译官在公司的资产负债表中发现，这家企业存货周转天数上涨的原因是存货的增长。

　　2021年第一季度，公司的存货只有1.93亿元。而到了2022年第一季度，该企业的存货就达到了7.53亿元，同比大幅度增长了291%。

　　存货的大幅度增长，说明管理层在今年第一季度按下了快进键，准备通过扩大产能的方式来提升公司的收入。

　　那么如果在未来的季度里，有机硅市场的风口能持续发酵，那么该企业的净利润一定会出现大幅度的增长。

　　如果在未来的季度里，有机硅的市场景气度出现下降，市场无法消化掉公司的新增产能，那么该企业很有可能会发生亏损。

　　如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人觉得公司能维持C级的水平。

　　请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

　　而本文既没有推荐东岳硅材这只股票，也没有说东岳硅材公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。