1.11月20日,中天钢铁出台11月下旬出厂价,螺纹钢下调70,线材盘螺不动。华东螺纹钢3580、线.国家能源局发布数据,10月份,全社会用电量7742亿千瓦时,同比增长4.3%。1-10月,全社会用电量累计81836亿千瓦时,同比增长7.6%。

　　昨日夜盘黑色板块维持震荡走势,建筑钢材成交为9.93万吨。本周钢谷数据公布,目前建材继续减产而热卷小幅增产,建材持续累库,热卷仍然去库,建材基本面持续恶化,热卷整体好于建材。预计近期铁水产量也许会出现下滑,而受天气影响,表需或出现季节性的下行,但整体粗钢产量偏高,后续可能进入供大于求的供需结构当中。因此盘面依然存在压力,但短期受到市场情绪影响较强,整体维持底部震荡行情,12月中央政治局经济会议将对明年政策导向作出指示,建议关注。

　　1.国家能源局发布数据,10月份,全社会用电量7742亿千瓦时,同比增长4.3%。1-10月,全社会用电量累计81836亿千瓦时,同比增长7.6%。

　　2.Mysteel煤焦:20日临汾安泽市场炼焦煤价格下降20元/吨,低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1580元/吨。

　　3.焦炭:日照港600017）准一级冶金焦折盘面1796元/吨,山西吕梁准一冶金焦折盘面1839元/吨;焦煤:山西中硫煤折盘面1380元/吨,蒙5折盘面1284元/吨,蒙3折盘面1278元/吨,澳煤折盘面1423元/吨。

　　夜盘双焦继续震荡运行。现货上,焦炭第三轮降价已经落地,对于第四轮降价有一定预期,焦煤延续偏弱趋势。由于市场对焦煤供给偏宽松认知较为一致,下游观望情绪强,煤矿及贸易商仓库存储上的压力较大。当前市场处于政策空窗期,在没有新的预期下,基本面权重会增加。不过考虑到当前已是11月中旬,预计冬储将逐步启动,冬储需求对焦煤价格可能形成一定的支撑,但并不能扭转供需关系。预计近期底部震荡运行,后续着重关注双焦冬储补库情况。

　　1.高盛认为,中国2025年经济稳步的增长驱动力将从出口显著地转向政策支持,预计明年货币政策会降息40个基点,广义财政赤字占GDP比重提升1.8个百分点至13%。

　　2.国家能源局发布数据,10月份,全社会用电量7742亿千瓦时,同比增长4.3%。1-10月,全社会用电量累计81836亿千瓦时,同比增长7.6%。

　　3.唐山:大力实施钢铁企业搬迁及兼并重组,协助省直有关部门,组织中国矿产资源集团与全市钢铁企业对接,推进铁矿石统一代理采购。

　　夜盘铁矿价格小幅震荡。本周铁矿价格较快回升,根本原因在于宏观情绪面的驱动,市场预期年底经济工作会议会进一步出台增量财政政策,同时铁矿自身供需矛盾不大,矿价底部支撑较强。基本面方面,供应端主流矿发运平稳,非主流矿发运同比持续出现减量,国内铁矿供应压力显著减弱,同时需求端铁水产量持续偏高运行,港口高库存有望回落。总的来看,当前终端钢材需求难以看到实质好转,但市场所期待的财政增量政策,12月底年度工作会议仍值得期待,短期矿价底部支撑较强。

　　1.据百年建筑调研,截至11月19日,样本建筑工地资金到位率为64.82%,周环比下降0.08个百分点。其中,非房建项目资金到位率为68.08%,周环比上升0.10个百分点:房建项目资金到位率为47.95%,周环比下降0.74个百分点。

　　硅铁方面,20日现货价格整体平稳运行。基本面方面,钢材总库存尚未形成累库趋势,粗钢产量虽然有所下滑,但幅度较为温和。近期宁夏发布冬季有序用电方案,在冬季用电紧张时,可能会对铁合金生产产生冲击。同时宏观方面,12月国内对内需政策的预期持续存在,底部存在较强支撑,上方受钢材产量逐步下降拖累,以底部震荡为主。

　　锰硅方面,20日锰矿平稳运行,锰硅现货上涨50至100元/吨。基本面方面,如前文所述,粗钢产量虽有所下滑,但幅度较为温和,对原料仍有所支撑。同时,冬季产区如果用电紧张,错峰生产也可能对供应端产生阶段性冲击。因此,底部存在较强支撑,上方受钢材产量逐步下降拖累,以底部震荡为主。

　　1.期货:昨日伦铜价格反弹,收于9082美元/吨,跌35美元/吨,跌幅0.38%。沪铜2501合约收于74410元/吨,与前一交易日持平,沪铜指数减仓2650手至38.06万手。

　　1.美联储理事鲍曼:认为价格稳定任务面临更加大的风险,尽管劳动力市场状况可能会恶化;美联储柯林斯:由于政策仍然具有限制性,仍需一些额外的降息。

　　2恒邦股份002237）11月19日晚间发布关于公司冶炼一公司复产的公告。此前,公司因冶炼一公司发生安全事故而停产整顿,详细情况在2024年8月13日的公告中已披露。事故发生后,公司严格按照上级监管部门的要求对事故隐患进行排查和落实整改。2024年11月18日,公司收到烟台市牟平区应急管理局的整改复查意见书,确认冶炼一企业能复工复产。目前,公司正积极开展复产的各项准备工作,并将严格遵循整改复查意见书的要求,确保生产安全稳定。

　　宏观方面,因市场一致认为特朗普上台将提振美元,随着特朗普政府逐渐明确,美元指数三连跌后反弹,最终收涨0.47%,报106.65。基本面方面,最近铜消费好转,现货市场成交火热,一种原因是家电等终端消费表现不错,另外一种原因是下游对价格认可度较高,逢低补库的意愿高,预计11-12月份国内会持续去库15-20万吨。不过目前绝对库存很大,今年还是过剩的格局,预计过剩量在20万吨左右。价格这一块,沪铜73000是关键点位,最近可能围绕73000附近上下3000个点。

　　2、期货市场:氧化铝期货价格昨日强势上涨,但收盘回吐部分涨幅,截至夜盘收盘,主力2501合约收于5425元/吨,涨1.25%。

　　1、据海关总署公布多个方面数据显示,2024年10月份中国出口氧化铝17.02万吨,环比增25.88%,同比增141.34%;1-10月出口氧化铝140.6万吨,累计同比增40.39%;10月进口氧化铝0.625万吨,环比降83.15%,同比降93.7%;1-10月进口氧化铝130.53万吨,累计同比降8.76%;10月净出口氧化铝达到16.4万吨,1-10月累计净出口达到10.07万吨,按照累计值来看,10月开始我国成为氧化铝净出口国。

　　2、据海关总署公布多个方面数据显示,2024年10月中国铝土矿(铝矿砂及其精矿)进口量为1228.9万吨,环比增6.4%,同比增10.98%。当月从几内亚进口铝土矿(铝矿砂及其精矿)759.7万吨,环比增13.5%,同比增7.9%。10月原铝进口量为17.5万吨,环比增27.5%,同比降19.3%。

　　氧化铝的供需失衡还在持续。氧化铝供应端新问题仍接连出现,环保督查、矿石供应问题均是氧化铝长单执行不顺畅的因素,同时前期海外铝土矿的风波仍未结束,在铝土矿发运效率下降的同时铝土矿的价格呈现连续上涨的态势,几内亚雨季后铝土矿的到港增量短期难以体现。市场供应短缺状态暂未有显著改善,在卖方市场下现货报价维持高升水,本周国内氧化铝现货市场有7笔成交,累积成交量约1.55万吨,以高价小规模成交为主,冬储叠加需求窄幅增加持续推动氧化铝现货价格持续上涨。目前来看,国内外氧化铝供应不足的问题在春节前难以有效缓解,而明年一季度末的氧化铝供需平衡也需要结合氧化铝厂检修计划动态的来看。氧化铝期货价格随商品整体下跌,但幅度相对有限。氧化铝现货价格持续上涨趋势不改,且后续供需失衡短期难有改善迹象。后续来看,一方面关注国内外产量边际变化或电解铝厂冬储节奏何时让现货价格涨势暂缓,另一方面关注氧化铝价格走高及供应缺口导致电解铝厂产生的负反馈规模会否扩大、需求下降。

　　单边:基本面暂无明显变化,现货依然偏紧再次带动盘面价格上行,短期近月合约谨慎参与。中长线策略远月合约择时偏空操作,做好资金管理

　　1、现货市场:11月20日阿拉丁电解铝华东现货价格指数20790,涨270;华南现货价格指数20680,涨240。

　　2、期货市场:夜盘沪铝期货主力合约震荡走弱,收于20675元/吨,跌0.07%。

　　11月19日下午,洛阳龙鼎铝业有限公司传来喜讯:“外贸首批价格上涨13%出口合同正式签订!”此外,据阿拉丁(ALD)调研了解,部分浙江铝箔企业表示,国外下游客户也已经同意承担13%退税价格的传导。阿拉丁(ALD)铝加工及铝消费高峰论坛,12月10-12日,中国 郑州,电解铝及其金融性、铝棒及铝挤压材、铝压延材、再生铝及其应用等四大论坛,为国内铝产业链人士分析铝价、推演消费提供多维度视角。

　　河南某铝厂因电解槽老化严重停槽数环比增加至60台左右;新疆某铝厂准东地区目前完成80台槽子投产,预计明年一月完成55万吨置换产能投产;内蒙古某铝厂三期剩余的置换产能预计将于11月20日开始投产。华东及华中部分地区维持重污染天气,对下游开工率有所影响,同时前期铝价高位运行对出库量有所抑制。预计20日重污染天气将再度来袭,对中原地区加工厂开工情况持续带来干扰。国内铝材出口退税基本全部取消,利多伦铝价格,利空沪铝价格,但内外价差快速完成调整后,后续内外铝价运行方向仍趋于一致。展望来看,国内铝材出口利润较低时,铝材月均出口量在44万吨左右,明显低于今年1-9月51.5万吨的出口水平。预计铝锭进口量要在今年长单基础上再会降低、叠加废铝及再生铝合金锭进口量的下降才可覆盖出口退税取消对明年国内供需平衡的干扰。叠加特朗普胜选后美元持续走强对有色金属价格带来的压力,铝价支撑减弱。

　　2.现货市场:昨日上海地区0#锌主流成交价集中在25150~25345元/吨;昨日上海部分贸易商挺价,但盘面强势上涨,现货升水小幅下调,下游畏高接货情绪不高,整体现货成交表现一般。

　　1.美联储理事鲍曼称通胀进展似乎停滞;金融监督管理副主席称不会因特朗普离职。

　　基本面来看:矿端,近期港口锌精矿库存会降低,且11月国内矿山产量预计环比有所减少。考虑到国内冶炼厂冬储需求,短期矿端紧缺格局仍难以扭转,TC维持低位。供应端,当前冶炼厂仍处亏损状态,叠加矿端供应偏紧,冶炼厂产量预计维持低位。需求端,当前锌传统旺季已过,预计锌消费有所转弱,而国内政策对锌消费的传导仍需时间。

　　短期锌基本面处于双弱格局,但中长期供应端大幅放量预期的影响下,锌价存有一定下行驱动。锌价持续走低或带动国内下游集中补库,目前社库相对低位且供应短缺,锌价或有所支撑。上周锌锭进口短暂打开后再次关闭,后续关注锌锭进口盈亏及进口量情况。11月20日LME锌库存增7375吨至268325吨。

　　2.现货市场:昨日SMM1#铅均价较前一日涨50元/吨至16650元/吨,市场再生精铅持货商报价意愿尚可,多数持货商含税出厂报价对SMM1#铅均价贴水0-50元/吨,升水货源仍存,个别升水100元/吨送到。不含税精铅出厂价格报15800-15850元/吨。下游企业维持刚需采购,再生精铅成交情况变化不大。

　　1.美联储理事鲍曼称通胀进展似乎停滞;金融监督管理副主席称不会因特朗普离职。

　　2.海关统计数据在线查询平台公布的多个方面数据显示,中国2024年10月精炼铅(未锻轧的精炼铅)进口量为1,837.139吨,环比减少93.59%,同比增长3032.48%。澳大利亚是第一大供应国,当月从澳大利亚进口精炼铅(未锻轧的精炼铅)505.474吨。韩国是第二大供应国,当月从韩国进口精炼铅(未锻轧的精炼铅)379.22吨,环比减少64.70%。

　　基本面来看:供应端,原生铅企业生产稳定。近期安徽、河南等地因环保限制,再度停炉保温,整体供应端预计有所减量。需求端,当前铅消费表现稳定,叠加后续产业补库预期,预计累库幅度将放缓。近期仍需关注环保限制对铅供应端的扰动以及下游补库情况。

　　2.现货情况:金川升水环比上调50至2400元/吨,俄镍升水环比上调25至平水,电积镍升水环比持平于150元/吨,硫酸镍价格环比下调100至26500元/吨。

　　1.印尼政府已确认从2025年1月1日起将增值税(VAT)税率从11%提高到12%。财政部长Sri Mulyani Indrawati表示,将谨慎执行这项政策,以维持经济稳定。Sri Mulyani在11月13日与DPR第十一委员会举行的联合工作会议上强调,增值税的增加符合《税收法规协调法》。

　　他还补充说,这一步骤是政府维持国家收入和支出预算(APBN)健康战略的一部分,特别是在为优先政府项目提供资金方面。

　　纯镍现货市场升水小幅上涨,特别是俄镍转为平水,意味着现货开始偏紧,但多是因为海外交仓力度较大。10月中国纯镍进口数量较高,其中俄镍进口大幅度的增加,但11月俄镍进口减少,可能净出口再度扩大。镍价短期跟随外围市场向上修复估值,但全球交易所持续累库,印尼镍矿12月内贸基准价和FOB价格下降,意味着印尼镍矿提高出货量,中期镍价依然承压。

　　不锈钢反弹较弱,勉强回到成本附近。11月需求好转,下游接单情况良好。不锈钢产量增加的预期下,仍然能够持续去库,市场短期仍有一定信心,价格向下空间存在限制。但随着镍矿价格下调,镍铁的价格也容易松动,成本继续下移,关注宏观和镍价变化。

　　2.现货情况:SMM报价电碳环比上调300至79050元/吨、工碳环比上调400至75650元/吨。

　　1天华新能300390）公告,为促进矿产资源勘查开采,自然资源部组织四川省自然资源厅实施四川省甘孜州麦基坦锂矿勘查探矿权招标出让,公司拟参与本次麦基坦锂矿勘查探矿权的投标。同日公告,公司控股子公司拟向广州期货交易所申请碳酸锂指定交割厂库的资质,授权公司管理层提交申请材料,并办理其他相关事宜。

　　2.据海关数据,10月中国进口碳酸锂23196吨,环比增加43%,同比增加116%。1-10月累计进口187687吨。其中从智利进口碳酸锂17861吨,占比77%;从阿根廷进口4791吨,占比21%。10月中国出口碳酸锂300吨,环比增加81%,同比减少6%。

　　3.11月20日,是中国锂行业人士关注的大日子,四川甲基卡锂矿区的明星矿脉、也是亚洲第一大锂辉石单脉的新三号脉(X03)将迎来开标日。公告显示,此次出让的麦基坦锂矿勘查探矿权,首次出让期限为5年,出让收益率是1.4%。投标文件递交时间是11月20日8时30分至10时。作为超大型锂矿,新三号脉(X03)的氧化锂资源量达88.55万吨,平均品位达到1.5%,是亚洲第一大锂辉石单脉。

　　近期成都召开锂业大会,冶炼厂长协谈判消息刺激市场情绪,锂价和锂股价大涨。近期赣锋Goulamina和雅化Kamativi二期都有建成或投产的消息传出,同时出口退税减少增加国内锂电池出口成本,迫使产业淘汰落后产能,均为利空消息。前期高锂价抑制消费同时刺激供应,冶炼厂高位套保,价格回落。12月预计即使排产仍然较高,但冶炼厂和期现商出货积极性增加,下游备货基本结束,采购积极性减弱,现货预计更为宽松,价格年内较难重返此次高点。

　　1、期货市场:周三工业硅期货主力合约维持震荡走势,收于12420元/吨,涨0.98%。

　　2、现货市场:近期工业硅市场现货价格暂稳,但新疆部分硅厂出厂价格出现小幅下调,99硅块内蒙到厂价在11200-11400元/吨之间。

　　11月20日,工信部发布了重要的公告,对《光伏制造业规范条件》和《光伏制造业规范公告管理暂行办法》进行了修订。引导地方依据资源禀赋和产业基础合理地布局光伏制造项目,鼓励集约化、集群化发展。引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目,加强技术创新、提升产品质量、降低生产所带来的成本。新建和改扩建光伏制造项目,最低资本金比例为30%。

　　新疆工业硅厂开工率上行,云南、四川新增部分厂家停产,工业硅总产量小幅降低。工业硅库存持续积累,社会总库存超过50万吨,新疆样本企业库存增加至20万吨以上。多晶硅龙头大厂可能逐步扩大减产规模,若市场传言的减产规模坐实,工业硅现货销售压力增加,低成本厂家将进一步下调现货价格,届时或带动期货价格下行。此外,期货价格下行后,基差走强,此前持有老仓单进行非标套保的贸易商或加速出货,进一步冲击现货价格。关于盘面低点,在极度悲观的情况下,按照新疆非自备电厂家现金成本定价,01合约极限低点为11400-11600元/吨左右(据了解该部分厂家若能耗控制能力较强,预期最低出厂价在10400-10600元/吨之间)。短期来看,西北地区工业硅厂不断增产的背景下,即便是云南、四川减产幅度进一步增加,工业硅基本面亦难以大幅改善。短期盘面仍然偏弱,谨慎“抄底”,等待新的驱动。

　　1.贵金属市场:因俄乌局势的升级提振了避险情绪,伦敦金连续第三个交易日走高,最终收涨0.66%,报2652.02美元/盎司。伦敦银表现不及黄金,最终收跌1.15%,报30.92美元/盎司。受外盘驱动,沪金主力合约收涨0.67%,报615.24元/克,沪银主力合约收跌0.60%,报7742元/千克。

　　2.美元指数:美元指数三连跌后反弹,最终收涨0.45%,报106.68。

　　3.美债收益率:10年美债收益率同样止跌,收复了4.4%关口,收于4.4119%。

　　4.人民币汇率:人民币兑美元汇率小幅走弱,最终收于7.2455,跌幅0.08%。

　　1.地缘冲突:(1)据英国新闻媒体报道,乌克兰首次使用英国提供的“风暴之影”巡航导弹袭击俄罗斯境内目标。据报道,此前英方虽允许乌克兰使用坦克等军事装备,但一直限制远程导弹的使用。英国和乌克兰军方尚未正面确认该导弹的使用情况。(2)联合国安理会就10个非常任理事国提出的加沙停火决议进行表决。由于美国一票否决,决议未能通过。(3)黎巴嫩领导人表示,已就美国提出的黎以停火协议草案表达立场,与黎巴嫩政府的观点一致,现在决定权掌握在以色列手中。

　　2.美联储观点:(1)美联储理事鲍曼对在通胀仍高于2%目标的情况下降息表示不安,认为价格稳定任务面临更加大的风险,尽管劳动力市场状况可能会恶化。(2)美联储柯林斯称由于政策仍然具有限制性,仍需一些额外的降息。

　　3.美联储观察:美联储到12月维持当前利率不变的概率为47.7%,累计降息25个基点的概率为52.3%。到明年1月维持当前利率不变的概率为35.5%,累计降息25个基点的概率为51.1%,累计降息50个基点的概率为13.4%。

　　近期的美国宏观基本面因素变化不大,数据整体偏强,美联储官员表达出12月不急于降息的态度,市场的降息预期仍处于回调之中。但美元和美债收益率经过连续的上涨后暂时陷入调整,另外,俄乌冲突的局势升级再度引发了市场对黄金的避险买需,支撑黄金反弹,白银也因和黄金联动而压力减小。周内海外关键宏观数据偏少,着重关注初请失业金、标普PMI数据,同时持续关注俄乌局势的变化。

　　五位了解克里姆林宫想法的消息人士对路透表示,普京对与特朗普讨论乌克兰停火协议持开放态度,但排除作出任何重大领土让步的可能性,并坚持要基辅放弃加入北约的野心。其中三位消息人士称,在顿涅茨克、卢甘斯克、扎波罗热和赫尔松这四个东部地区的具体划分问题上可能还有谈判的余地。乌克兰总统泽连斯基表示,乌克兰将不顾一切代价将俄军赶出其领土。但美国高级将领公开表示,这是一个非常艰巨的目标。

　　美联储理事鲍曼表达了对通胀的持续担忧,并倾向于谨慎地下调政策利率;库克则表达了对价格压力持续缓解的信心,目前价格压力大多分布在在房地产行业。“整体多个方面数据显示,通胀放缓的趋势仍在继续,就业市场正在逐渐降温,”库克表示。“展望未来,我仍认为合适的政策率路径方向是下行。”

　　EIA多个方面数据显示,截至2024年11月15日当周,包括战略储备在内的美国原油仓库存储的总量8.19亿桶,比前一周增长194.5万桶;美国商业原油库存量4.30亿桶,比前一周增长54.5万桶;汽油仓库存储的总量2.09亿桶,比前一周增长205.4万桶;馏分油库存量为1.14亿桶,比前一周下降11.4万桶。库欣地区原油库存2505.1万桶,减少14万桶。美国石油战略储备3.8919亿桶,增加了140万桶。

　　地缘矛盾存在较多变数,俄乌冲突短期存在升级空间,而伊朗方面近期表态较为温和。北海供应损失回归,近端供应相对来说比较稳定的状态下,原油进入季节性累库状态。短期基本面矛盾并不突出,远期过剩预期已被充分计价,而冬季地缘、天气和OPEC产量政策仍存在较多不确定性,油价暂无明确驱动,短期Brent运行区间预计在70-77美金/桶,中期以反弹做空思路为主。

　　现货市场,11月20日,华南地区民用气成交区间4900—5100元/吨,环比涨60元/吨;珠三角进口气5100-5130元/吨,环比涨15元/吨。华东民用气主流成交价4650—4850元/吨,环比跌25元/吨。山东民用气主流成交在4750—4830元/吨,环比稳价。山东醚后市场主流成交区间为4900-5130元/吨,环比涨65元/吨。

　　华南民用气市场行情报价上涨。主营炼厂外放量减少,且低价出货顺畅,价格延续上涨,出货相对平稳。珠三角进口气市场价格持续上涨。进口码头高价谨慎跟涨,区内资源外流受限,下游采购热情一般。

　　华东民用气市场行情报价下调。区内成交大面持稳,高位下调。目前下游需求一般,业者入市积极性欠佳,心态相对观望,区内高位成交不畅。

　　山东民用气市场价格稳定。周二炼厂出货整体良好,个别走量欠佳,昨日各厂家随机调整,涨跌互现。醚后C4市场价格持续上涨。厂家库存低位,油品市场预期向好,提振昨日市场成交积极,溢价明显。(卓创)

　　现货价格短期平稳,在油价存在支撑的状态下,市场情绪有所修复,海外丙烷美金价窄幅波动,成本端存在支撑。海外供应相对平稳,物流环节矛盾并不明显,国内燃烧和化工需求表现偏弱,液化气自身缺乏明确驱动。短期盘面在仓单压力下贴水现货运行,预计震荡偏弱,中长期关注贸易冲突对丙丁烷进口的影响。

　　山东市场主流成交价格持稳。刚需逐步减少,中下游用户采购积极性一般,主流成交集中在低端,因此个别地炼高价成交不佳,昨日沥青价格下调20元/吨。不过主力地炼资源供应紧张,沥青价格仍运行在相对高位,其他多数炼厂沥青价格走稳为主。

　　长三角市场主流成交价格持稳。部分项目赶工,支撑终端需求,且主力炼厂主发船运,厂库以及社会库保持低位。此外,个别主力炼厂沥青近期提产,但目前成品较少,发货略显紧张,沥青价格坚挺为主。

　　华南市场主流成交价持稳。近期部分地区降雨影响施工,且区内个别主力炼厂逐步提产,资源供应有所增加,不过大多主力炼厂库存仍处相对较低水平,且部分炼厂船运发货较好,维持区内沥青价格以稳为主。(百川)

　　低供应和低库存支撑近端价格,叠加油价近期表现相对稳定,沥青价格在油品中表现偏强。当前炼厂利润较前期有所修复,关注未来供应回升的空间以及淡季中累库的力度。明年供需端均维持偏弱预期,而沥青自身估值和库存状态导致其价格相对抗跌,进一步上涨的驱动则需要需求端存在更多利好兑现。短期沥青盘面价预计高位震荡。

　　新加坡纸货市场,高硫首行月差16.3至14.1美金/吨,低硫首行月差13.1至15.5美金/吨。

　　1.尼日利亚国有石油公司NNPC有限公司已发布招标,将从其停产的哈科特港炼油厂Harcourt出口一批燃料油,这是恢复该工厂运营的最新举措,一位官员周三表示。NNPC贸易公司董事总经理Lawal Sade向路透社表示,NNPC预计将于周四完成一批15,000吨燃料油的招标,并将于12月第一周装运。此次招标是在该工厂于2024年初开始接收原油进行试运行之后进行的,该炼油厂的最大原油加工能力为210,000桶/天,于五年前关闭。

　　2.泰国PTT发布2批1.8万吨高硫燃料油380cst招标分别于12月5至9日和12月27至31日装载。

　　3.据业内人士和船舶跟踪数据显示,由于国内季节性需求下降而产量上升,伊拉克10月份燃料油出口量增加,今年该国燃料油出口有望创下历史新高。根据Kpler和LSEG的数据计算,到2024年,出口量将突破1800万公吨(38万桶/日),创下年出口量新高,超过去年创下的1400多万吨的纪录。市场关注卡尔巴拉炼油厂产量

　　4.FOIZ数据显示,截至11月18日当周,富查伊拉重质燃料库存增加5.2%至915万桶(144万吨),创两个月新高。

　　5.周三海关数据显示,中国10月燃料油进口达到五个月来的最高。10月进口为206万吨,约合42.3万桶/日。月环比增长3%,年同比增长14%。贸易消息人士称,一些买家继续采购燃料油作为炼油原料。他们补充说,从新加坡进口的船用燃料油也有所增加。10月燃料油出口总量为120万吨,月环比下降37%,年同比下降14%。。

　　6.11月20日新加坡现货窗口,高硫燃料油380无成交,高硫燃料油180无成交,低硫燃料油无成交。

　　高硫燃料油,年末供应仍较充足,中东及东南亚自身发电需求消退同时产量上行,对外出口增长。俄罗斯炼厂检修量环比下行,高硫供应逐步回归。美湾燃料油市场仍续继续关注,墨西哥炼厂检修维持,美国炼厂开工及进料需求环比回归。中国高硫进料需求预期随着新原油配额下发而环比减弱。低硫燃料油,新加坡短期内低硫燃料油供应维持充足。继10月大量低硫船货运抵后,11月新加坡超低硫燃料油到货量预计仍将保持高位。尼日利亚旧炼厂重新投产加工产出低硫燃料油。Al-Zour炼厂对外低硫供应维持高位。国内低硫燃料油当前供需维持平衡状态,后期仍需进一步观测炼厂低硫产量及进口情况。

　　2、现货市场:12月MOPJ目前估价在639美元/吨CFR。昨天PX价格上涨,估价在824美元/吨,环比上涨6美元。三单2月亚洲现货均在829成交。尾盘实货1月在820/835商谈,2月在815/842商谈。1/2换月在-6.5有卖盘。市场浮动价1月在-15/-11商谈,2月在-10有卖盘报价。市场一单2月亚洲现货在828成交。

　　据CCF统计,昨日江浙涤丝产销整体偏弱维持,至下午3点半附均产销估算在3-4成。直纺涤短销售部分好转,截止下午3:00附近,平均产销61%。

　　供应方面,上周福化集团160万吨PX装置重启,浙石化PX提负,PX开工率环比抬升,12月上中旬福建联合、大榭石化有重启预期,PX开工整体偏高。外盘方面,乐天PX装置近期重启,亚洲PX总体供应相对充裕。需求方面,下旬仪征化纤300万吨PTA装置计划提负,威联化学PTA检修装置预计重启,PTA开工预期上升。终端聚酯加权利润维持良好,内销转淡,外贸订单尚可,总体新增订单不多,聚酯开工预期走弱。近期PX年约洽谈工作开启,市场交投氛围偏弱。PX供需面矛盾不大,昨日油价受供应端扰动价格反弹,PX成本支撑增强,短期价格震荡。

　　2.现货市场:11月主港在01-66~70有成交,宁波货在01-72~75附近商谈成交,价格商谈区间在4770~4820附近。本周仓单在01-53有成交,昨日主流现货基差在01-69。

　　据CCF统计,昨日江浙涤丝产销整体偏弱维持,至下午3点半附均产销估算在3-4成。直纺涤短销售部分好转,截止下午3:00附近,平均产销61%。

　　昨日PTA价格抬升,基差走强,主力合约现货基差在-69,聚酯产销维持偏弱。供应方面,下旬仪征化纤300万吨计划提负,威联化学预计重启,PTA开工预期上升。需求方面,聚酯库存近期累积,上周开工环比小幅下降,终端织机印染开工下降,加弹开工维持高位,内销转淡,外贸订单尚可。目前聚酯终端处在季节性淡季,累库预期下价格或延续弱势。

　　2.现货方面:目前现货基差在01合约升水42 45元/吨附近,商谈4652-4655元/吨,下午几单01合约升水42-43元/吨附近成交。12月下期货基差在01合约升水54-57元/吨附近,商谈4664-4667元/吨水平。

　　据CCF统计,昨日江浙涤丝产销整体偏弱维持,至下午3点半附均产销估算在3-4成。直纺涤短销售部分好转,截止下午3:00附近,平均产销61%。

　　昨日乙二醇价格抬升,基差小幅走强,市场成交尚可。供应方面,马来西亚石油一套75万吨/年的乙二醇装置于近期重启,该装置此前于10月底停车消缺,目前有向市场招标。上周阳煤寿阳、广西华谊合成气制乙二醇装置重启,新疆天业600075）负荷提升,乙二醇煤制开工率周环比提升8%,目前MEG总体开工率升值7成偏上。本月下旬山西美锦、榆能化学计划重启,12月上旬中石化武汉28万吨、福建炼化40万吨有重启预期,乙二醇国产供应预期增加。需求方面上周聚酯库存累积,开工环比小幅下降,终端织机印染开工下降,淡季下聚酯负荷有回落的预期,乙二醇供应回升和需求走弱的预期下,累库压力增加。

　　2.现货方面:半光1.4D直纺涤江浙商谈重心7000-7150元/吨出厂或短送,福建7150~7200附近短送,山东、河北主流7100-7300元/吨送到。

　　据CCF统计,昨日江浙涤丝产销整体偏弱维持,至下午3点半附均产销估算在3-4成。直纺涤短销售部分好转,截止下午3:00附近,平均产销61%。

　　昨日短纤产销略有好转,工厂价格稳定,短纤利润压缩。目前短纤工厂开工稳定,近期纱厂库存上升,短纤工厂库存累积。随着下游需求转弱,利润不佳,终端存在欠款现象,短纤加工费或有压制。

　　2、现货市场:昨日聚酯瓶片市场不同品牌成交价差较大,个别工厂适度成交后上调报价。11月底前交付订单少量成交在6100-6180元/吨出厂不等,局部略低6050-6070元/吨出厂不等,12-1月订单放量成交在6150-6230元/吨出厂不等,局部略高或略低,品牌不同价格略有差异。

　　1、CCF讯:聚酯瓶片工厂出口报价局部小幅上调5美元。华东主流瓶片工厂商谈区间至810-825美元/吨FOB上海港不等,局部略高或略低,品牌不同略有差异;华南商谈区间至805-820美元/吨FOB主港不等,个别略高,整体视量商谈优惠。

　　昨日瓶片工厂报价小幅上调,市场成交偏弱。供应方面,福建一套年产35万吨聚酯瓶片装置近日停车,上周重庆万凯装置降负至8成附近,瓶片开工率走弱。需求方面饮料大厂暂无招标,部分下游终端进场补库,整体需求偏淡,瓶片价格预计震荡偏弱。

　　2.现货市场:现货方面江苏苯乙烯收盘价格在8860元/吨,上游方面,华东纯苯现货均价7365元/吨,环比上涨30元/吨,11月下均价7365元/吨,环比上涨25元/吨,12月下均价7425元/吨,环比上涨35元/吨,1月下均价7480元/吨,环比上涨45元/吨。

　　据卓创资讯301299）统计,2024年11月20日华东纯苯港口贸易量库存11.8万吨,较11月13日增加1.6万吨,环比提升15.69%,同比去年提升180.95%。较11月13日相比,苯乙烯华东主港库存总量增0.22万吨在4.23万吨。华东主港现货商品量增0.13万吨在3.02万吨。

　　昨日苯乙烯价格窄幅整理,基差整体稳定。近期苯乙烯进口货源到港增加,主港库存回升,供应方面,唐山旭阳、安徽嘉玺、新浦化学装置计划检修,浙石化三套乙苯脱氢装置计划11月25日附近重启,另一套60万吨/年PO/SM装置提前至11月21日开始停车检修一个月,苯乙烯供应整体偏紧。下游维持刚需采购,需求韧性仍存。苯乙烯价格支撑较强。

　　2.PVC现货市场,据卓创资讯,PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为5100-5240元/吨,较上一交易日持平。期货价格震荡整理,市场点价成交为主,整体成交一般,部分商家反馈尚可。点价基差主流在-160到-30,成交点位集中在5260-5270,更高价成交有限。PVC粉SG-5广州市场主流自提成交价格为5170-5250元/吨,较上一交易日持平。

　　3.烧碱现货市场,据卓创资讯,液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格995-1055元/吨,较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格975元/吨,液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1590元/吨,较上一工作日均价持稳。江苏32%液碱市场主流成交价格1030-1100元/吨,较上一工作日价格稳定;江苏48%液碱市场主流成交价格1600-1700元/吨,较上一工作日稳定。江苏理文11月17日停车检修10天,金桥丰益目前正在开车中,海兴暂未开车,富强计划月底停车检修,市场成交尚可,价格基本稳定。

　　1.隆众数据,液碱厂库库存湿吨:截止20241120,山东区域20万吨及以上液碱样本企业厂库库存7.4万吨,环比-15.3%,同比-40.66%,山东50%液碱库存环比-10.7%,32%环比-16.7%。江苏区域库存5.6万吨,环比-0.9%,其中32%环比-6.6%,高浓度环比+5.8%。液碱厂库库存干吨:山东库存2.7万吨,环比-14.81%,江苏库存2.2万吨,环比持平。

　　2.液氯,11月21日山东液氯价格部分地区涨100-150元。鲁西槽车出厂250-350元,鲁南、鲁西南槽车出厂150-250元,江苏富强液氯价格出厂260元。

　　PVC库存压力仍大,11-12月PVC计划性检修偏少,冬季受天气影响PVC开工一般会处于高位,国内PVC91%产能配套烧碱,当前仍在以碱补氯当中,综合利润尚可,不足以驱动PVC装置大量减产。需求端,PVC下游制品开工环比下降,同比仍弱,终端地产现实表现也偏弱,内需存季节性走弱预期。出口反倾销再起,12月又将面临印度BIS认证影响,出口预期偏弱。PVC供需预期偏弱,中长期仍是供需过剩格局。

　　烧碱近端持续去库,库存同期低位,盘面依旧显著贴水现货。01供需预期存转弱预期,上周烧碱开工环比回升,后期开工存回升预期且冬季因为天气因素烧碱开工预计维持高位,需求端,非铝需求表现较弱且存季节性走弱预期,需求支撑仍在氧化铝,氧化铝仍旧有投产预期,氧化铝利润比较好,高产意愿强,云南今冬明春预计不会对电解铝实施限产。山东氧化铝大厂送货量近日有有所下滑,降价预期延迟。01合约交割临近春节,多头接货成本比较高。

　　烧碱:中期供需存转弱预期,目前库存偏低,且环比继续去库,盘面显著贴水现货,短期烧碱盘面大概率上涨收基差。关注现货及库存。

　　PVC:中长期仍是供需过剩格局,逢高沽空。短期可能受到宏观因素影响,需要密切关注。

　　2.塑料现货市场,据卓创资讯,华北大区LLDPE主流成交价格在8500-8670元/吨,部分涨20-80元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8500-8780元/吨,价格较前一工作日上涨20-50元/吨左右。华南大区LLDPE主流成交价格在8600-8800元/吨,价格部分小幅走高20-40元/吨左右。

　　3.PP现货市场,据卓创资讯,国内PP市场小幅上行,部分石化厂价调涨,货源成本支撑随之增强。PP期货继续上行提振业者心态,叠加近期装置检修集中,共聚货源供应并不宽松,持货商报盘随行跟涨。下游工厂原料采买维持刚需,市场整体实盘多集中在低价位。华北拉丝主流价格在7340-7440元/吨,华东拉丝主流价格在7480-7550元/吨,华南拉丝主流价格在7570-7680元/吨。

　　1.卓创资讯,昨日PE检修比例13.7%,环比下降2.1个百分点,PP检修比例17.8%,环比下降0.5个百分点。

　　塑料近端去库较快,中游库存偏低,标品货偏紧,1-5月差表现强势,持仓增仓显著,PP去库显著放缓,标品货不多,现实偏强。供应端,11月检修仍旧偏多,但12月环比预期明显下降。新产能在逐步兑现当中,其中英力士天津PP、PE装置已经投产,内蒙古宝丰已开车1条PE和1条PP装置,山东裕龙投产也临近,金诚石化年内也有投产计划,PP、PE新装置投产压力大。需求端,下游开工同比偏弱,后期存季节性走弱预期,中期供需预期偏弱。

　　1.单边:塑料PP供需现实不弱,但预期转弱,强现实弱预期,短期观望,中期关注逢高沽空机会;

　　现货市场:据隆众统计,玻璃现货沙河大板市场价变动-13至1267元/吨,湖北大板市场价变动-10至1320元/吨,广东大板市场价变动0至1540元/吨,浙江大板市场价变动0至1590元/吨。

　　1.据卓创资讯,国内浮法玻璃市场行情报价稳中下调,部分厂存促量政策。今日华北大稳小动,石家庄及沙河个别厂大板价格下调2-3元/重量箱,小板基本稳定,大板成交氛围一般,小板出货略好;华东市场山东、江苏部分厂执行促量政策,力度2-3元/重量箱不等,整体出货一般;华中区域价格主流走稳,个别厂存促量政策,中下游对规格性补货为主;华南区域市场主流价格维持偏弱稳定,外围市场跌幅明显,影响区域内心态及企业产销,区域内市场交投氛围表现一般;西南市场交投不温不火,厂家稳价维持出货为主。

　　2.据百年建筑调研,截至11月19日,样本建筑工地资金到位率为64.82%,周环比下降0.08个百分点。其中,非房建项目资金到位率为68.08%,周环比上升0.10个百分点;房建项目资金到位率为47.95%,周环比下降0.74个百分点。

　　昨日玻璃维持震荡,股商双涨,黑色商品指数震荡,地产股震荡,市场无明确单边驱动。政策进入真空期,产业逻辑主导,但市场预期不断穿插。产业方面,玻璃自11月8日跌幅超10%,破支撑位1300元/吨。期货价格快速下跌期限商加快出货速度,周末开始厂家全面降价但价格仍高,对应上游产销表现转弱,下游降价周期观望,负反馈主导下价格弱势,未有明确上涨动力。本周玻璃产线月末至今,玻璃日熔下滑3.7%,过去一个多月保交楼完成39万套,速度加快,反应政策有一定成果,厂家库存仍偏低位。预计短期玻璃计价内外政策预期,产业负反馈,仍有部分下跌空间,但下跌幅度及空间预计收窄。

　　现货市场:据隆众资讯统计纯碱现货价格,沙河重碱价格变动0至1500元/吨,青海重碱价格变动0至1200元/吨。华东轻碱价格变动0至1450元/吨,轻重碱价差为53元/吨。

　　2.国内纯碱市场走势淡稳,部分企业提货紧张。装置运行稳步提升,个别企业增量。近期,企业出货尚可,库存有下降预期。下游按需采购,原材料库存不高,适量补充。

　　昨日纯碱维持低波动震荡,股商双涨,市场无明确单边驱动。产业方面,金山继续提负,海化老线吨。随着前期检修产线元/吨有支撑,纯碱开工灵活可调节,会影响盘面继续向下空的动力。本周纯碱厂库预计继续去库,库存集中,部分厂家提货紧张。随着价格下跌,中游加快库存转移,期限商出货较好。西北地区运力下降,运费上涨,厂家及下游会提前做准备。短期纯碱震荡为主,未有明显单边驱动。

　　报价2150元/吨,榆林地区报价2090元/吨,山西地区报价2180元/吨,河南地区报价2300元/吨。消费地,鲁南地区市场报价2400元/吨,鲁北报价2330元/吨,河北地区报价2300元/吨。西南地区,川渝地区市场报价2310元/吨,云贵报价2300元/吨。港口,太仓市场报价2540元/吨,宁波报价2600元/吨,广州报价2520元/吨。

　　截至2024年11月20日,中国甲醇港口库存总量在127.57万吨,较上一期数据增加2.29万吨。其中,华东地区累库,库存增加3.21万吨;华南地区去库,库存减少0.92万吨。

　　供应端,当前煤价弱势盘整,西北主力企业竞拍价格涨至2000-2020元/吨左右,煤制利润尚可,同比依旧中性,煤制甲醇开工率高位运行,当前煤单醇开工率持续维持在98%以上的历史高位运行,国内供应宽松。进口方面,随着国际价格暂稳,进口窗口再次打开,但随着部分地区开始限气,国际开工率大幅下滑,预计未来到港量有所减少,不过短期内到港量依旧维持高位,需求接近顶峰,库存继续累库为主。国际开工率高位回落,伊朗日均产量将至3万吨/日以下,预计本月进口量高位稳定,下个月进口将逐渐缩减。需求端,MTO开工率持续在92%以上的高位运行,华东地区除常州富德30万吨MTO停车以外,其余均满负荷运行;传统需求开工率整体高位稳定,国内需求边际增量有限。

　　综合来看,当前,国内大宗商品有所分化,化工品整体受原油影响更大,随着中东紧张局势暂时得到缓解,原油延续震荡,从甲醇自身基本面来看,当前需求边际增量有限,而供应端整体持续高位运行,叠加港口库存继续累库,内地企业出货压力仍存,压制近端价格不断回落。但远期中东地区不缺性仍存,同时国际冬季天然气限气影响,导致近弱远强格局暂未改变。美国大选落地,美联储降息25个基点,符合市场预期,但国内财政政策基本符合预期,大宗商品集体弱势下跌,而供应端伊朗地区多套装置停车,加剧供应端进口风险,波动加剧,随着进口减量逐步落地,同时叠加内地CTO大量外采,短期甲醇仍有支撑,单边陆续逢低轻仓做多为主。

　　2、现货市场:出厂报价全面提涨,成交转弱,河南出厂报1750-1760元/吨,山东

　　11月20日,尿素行业日产18.81万吨,较上一工作日增加0.19万吨,较去年同期增加1.16万吨;今日开工83.23%,较去年同期80.12%回升3.11%。

　　今日,国内主流地区尿素现货出厂报价全面上涨,局部继续提涨,局部跟涨,整体成交转弱。今日,主流交割区出厂报价继续上调为主。山东市场情绪回落,工业复合肥开工率低位徘徊,原料库存充裕,基层订单稀少,刚需补货为主,农业需求刚性释放,主流厂家连续提涨之后,随着期货回落,贸易商开始观望,部分出货,新单成交转差,厂家收单量一般,待发充裕,预计出厂报价坚挺为主;河南地区市场情绪降温,新单成交受阻,企业收单平平,待发充裕,预计出厂报价坚挺为主。交割区周边区域出厂价格跟涨为主,区内市场氛围表现降温,交投情绪下滑,农业刚需释放,随着出厂价上涨,期现商和贸易商开始观望,部分出货为主,外发订单量下滑,厂家新单成交稀少,待发充裕,预计短期内出厂价坚挺为主。当前,国内供应整体稳定,日均产量维持在18.5万吨左右的高位水平。

　　需求端,国内法检依旧严格,暂无出口可能性,不过中东地区局势依旧严峻,国际市场行情报价对国内有一定情绪性影响。华中、华北地区秋季肥结束,春节肥暂未开启生产,开工率降至低位,复合肥厂提货乏力,个别厂家刚需拿货,农业零星刚需补货,整体需求对尿素支撑力度有限。随着尿素企业待发不断消耗,中原地区主流尿素厂开始降价收单,宏观氛围一般,大宗商品震荡为主,伴随企业库存持续积累,三方库亦持续累库,整体出货有一定压力。不过随着出厂价跌至1700元/吨,同时叠加市场淡储消息,期货大幅拉涨,带动现货成交大幅好转,贸易商积极入市采购,厂家收单量大幅增加,市场信心走强,期现共振走高,短期预计现货价格坚挺为主。不过今日随着期货回落,厂家上调价格后,下游开观望,贸易商多出货为主,期现延续震荡。

　　期货市场:弱势震荡。SP主力01合约报收5918点,下跌-8点或-0.13%。

　　援引卓创资讯统计:山东市场业者考量自身成本压力,低价惜售,浆市交投偏刚需。进口阔叶浆、本色浆、化机浆现货市场供需变动有限,浆价区间整理。

　　阔叶浆:乌阔、布阔报收4400-4450元/吨,小叶相思、新明星、小鸟报收4450元/吨,阿尔派、明星、金鱼、鹦鹉报收4500元/吨。

　　援引晨鸣纸业000488）公告:三季度以来,公司主要产品价格特别是白卡纸价格持续走低,公司经营亏损严重,叠加部分金融机构压缩公司贷款规模,导致公司流动资金紧张。为减少亏损,11月份以来公司对部分生产基地进行了限产、停产。截至本公告披露日,公司寿光基地1条白卡纸生产线条铜版纸生产线、湛江基地化学浆生产线条白卡纸生产线、江西基地及吉林基地临时停产,停机浆、纸产能703万吨,占总产能的71.7%,影响月度浆纸产量约58万吨、纸销量约35万吨。

　　10月,欧洲针叶浆消费量环比减量,报收27.7万吨,同比减少-0.3万吨,近3个月边际减量,利多阔针价差(相对利空针叶浆)。9月,国内造纸业资产负债率环比下滑,报收58.9%,同比下滑-0.1%,连续7个月降负,利多SP单边。

　　NR 20号胶相关:NR主力01合约报收14250点,上涨+5点或+0.04%;新加坡TF主力01合约报收191.1点,上涨+3.0点或+1.59%。截至前日18时,烟片胶船货报收2500美元/吨,泰标现货或近港船货报收1970-1990美元/吨,泰混现货或近港船货报收1980-1990美元/吨,马标现货或近港船货报收1960-1980美元/吨,人民币混合胶现货报收16250-16350元/吨。

　　BR丁二烯橡胶相关:BR主力01合约报收13180点,下跌-15点或-0.11%。截至前日18时,山东地区大庆石化顺丁报收13400元/吨,烟台浩普顺丁报收13200元/吨,华东市场扬子石化顺丁报收13500元/吨,华南地区茂名石化顺丁报收13500-13700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14700-14800元/吨。山东地区丁二烯报收9550-9700元/吨。

　　援引LMC Automotive报告:2024年10月全球轻型车经季节调整年化销量为9,300万辆/年,较上月有所提升。从同比数据来看,当月销量实现反弹,较2023年同期增长了6%,扭转了前几个月的下滑走势。全球轻型车市场1-10月累计销量则较去年同期小幅增长了1%。10月全球各大市场的销量大多出现复苏。以旧换新补贴政策以及持续的价格战助力国内市场小幅回暖,中国市场销量同比增长了5%。得益于销售天数的增加以及新车的上市,美国市场当月销量增长了近12%。在继续经历重大政治和经济逆风因素的背景下,西欧市场销量与上月基本持平。

　　9月,韩国汽车注册数量环比增量,报收2620万辆,同比增加+36万辆,近2个月边际增量,利多RU单边。10月,亚洲五国综合领先指数环比持平,报收100.0点,同比下滑-0.3点,连续11个月边际走弱,利空RU单边。

　　单边:RU主力01合约少量试多,宜在17520点近期低位处设置止损;NR主力01合约观望,关注14360点近期高位处的压力。

　　期权:RU2501-C-19750合约报收76点,卖出持有,宜在96点近日高位处设置止损。

　　BR丁二烯橡胶相关:BR主力01合约报收13180点,下跌-15点或-0.11%。截至前日18时,山东地区大庆石化顺丁报收13400元/吨,烟台浩普顺丁报收13200元/吨,华东市场扬子石化顺丁报收13500元/吨,华南地区茂名石化顺丁报收13500-13700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14700-14800元/吨。山东地区丁二烯报收9550-9700元/吨。

　　援引LMC Automotive报告:2024年10月全球轻型车经季节调整年化销量为9,300万辆/年,较上月有所提升。从同比数据来看,当月销量实现反弹,较2023年同期增长了6%,扭转了前几个月的下滑走势。全球轻型车市场1-10月累计销量则较去年同期小幅增长了1%。10月全球各大市场的销量大多出现复苏。以旧换新补贴政策以及持续的价格战助力国内市场小幅回暖,中国市场销量同比增长了5%。得益于销售天数的增加以及新车的上市,美国市场当月销量增长了近12%。在继续经历重大政治和经济逆风因素的背景下,西欧市场销量与上月基本持平。

　　11月至今,国内顺丁橡胶毛利均值环比上涨,报收0.05万元/吨,同比上涨+0.07万元/吨,为3月以来首次同比上涨,利空BR-RU价差(相对利空BR)。10月,国内商用车产量环比减产,报收29.0万辆,同比减产-8.8万辆,创2023年2月以来最大跌幅,近9个月边际减产,利空BR单边。

　　期权:BR2501-P-12400合约报收97点,卖出持有,止损宜下移至145点近日高位处。

　　1、现货运价:11/15日发布的SCFI欧线日发布的SCFIS欧线、金十数据:哈马斯加沙首席代表表示,除非加沙冲突结束,否则不会达成囚犯与人质交换协议。

　　4、金十数据:伊朗外长表示欧洲决议草案与伊朗和联合国核监察机构之间营造的“积极氛围”相矛盾,将使问题复杂化。

　　6、金十数据:黎巴嫩领导人纳伊姆·卡西姆20日表示,已就美国提出的黎以停火协议草案表达立场,与黎巴嫩政府的观点一致,现在决定权掌握在以色列手中。

　　7、金十数据:当地时间11月20日,联合国安理会就10个非常任理事国提出的加沙停火决议进行表决。由于美国一票否决,决议未能通过。安理会其他14国均投票赞成。本轮巴以冲突爆发以来,美国在安理会就巴以问题就行使了6次否决权,其中5次是阻拦加沙停火。

　　8、金十数据:黎巴嫩领导人纳伊姆·卡塞姆表示将同时进行谈判与战斗。

　　现货运价方面,长约货仍提供填舱支撑,现货报价走势分化,2M联盟目前11底报价在3700-3900美金/FEU附近,HMM/ONE报价在4200-4400美金/FEU附近,其他船司在4500-5000美元附近。但MSK、HPL、ONE、CMA已开启12月GRI,目标在6000-6300美金/FEU附近,MSC近期放出12月上半月报价,线月初线美金/FEU,预计船司12月挺价默契度较高。从基本面看,需求端,11月下半月揽货压力较上半月有所增加,但12月货量预计好转,11/15日晚间财政部发布的退税政策调整影响发运节奏且可能引发关税进一步担忧,或导致利多近月利空远月发运量,关注抢运节奏。供给端,根据11/18日船期,上海-北欧航线万TEU,12月船期较上周有所减量。从后续运价走势趋势来看,年底前随货量改善以及长约季船司挺价默契下运价存在支撑,考虑目前长约货量并不悲观,且特朗普加征关税预期有望进一步催化抢运,春节前运价中枢有望维持整体震荡上行趋势,观察后续船司空班情况。地缘政治方面,中东地缘政治进展曲折,预计近期盘面波动较大,建议谨慎操作。

　　2、海关统计数据在线查询平台公布的多个方面数据显示,中国2024年10月铁矿砂及其精矿进口量为1.04亿吨,环比下降0.26%,同比上升4.67%。澳大利亚是第一大供应国,当月从澳大利亚进口铁矿砂及其精矿6535万吨,环比上升1.22%,同比增长6.25%。巴西是第二大供应国,当月从巴西进口铁矿砂及其精矿2238万吨,环比减少11.47%,同比下降3.45%。

　　3、海关统计数据在线查询平台公布的多个方面数据显示,中国2024年10月煤及褐煤进口量为4625万吨,环比下降2.81%,同比增加28.50%。印度尼西亚是第一大供应国,当月从印尼进口煤及褐煤2137万吨,环比增长0.45%,同比增长35.39%。俄罗斯是第二大供应国,当月从俄罗斯进口煤及褐煤824万吨,环比减少1.10%,同比上升7.92%。

　　海岬型船太平洋市场运输需求尚可,市场较为活跃,情绪有所好转,运价小幅回升;大西洋市场运输需求较弱,运价继续下跌;巴拿马型船市场运输需求依旧偏少,运力供给过剩,运价下跌。短期来看,海岬型船市场运力偏多,且大西洋运输需求较弱,预计短期运价支撑有限,关注后续铁矿发运情况;巴拿马型船市场,目前煤炭和粮食运输需求较为低迷,过剩运力较难消耗,但目前运价已处较低位置,运价预计跌幅有限。短期预计整体国际干散货运价市场震荡偏弱。